Россия и Иран делают ставку на криптовалюты  

Падение и повышенная волатильность криптовалютного рынка в последние дни вновь заставили обратить внимание на цифровые активы не только как на инструмент инвестирования, но и как на альтернативный механизм международных расчетов. Особенно актуальным этот вопрос остается для государств, сталкивающихся с масштабными международными финансовыми ограничениями. В частности, в России и Иране криптоактивы и стейблкоины постепенно становятся дополнительным каналом для проведения трансграничных платежей.

Как показывает анализ АПА-Экономикс, подготовленный на основе международных источников, главная проблема для таких стран заключается не столько в изменении стоимости Bitcoin, сколько в способности участников рынка сохранять доступ к ликвидности, конвертировать цифровые активы в традиционные валюты и поддерживать работу платежной инфраструктуры в условиях санкционного давления.

Криптовалютный рынок в конце августа вновь оказался под влиянием макроэкономических факторов. 31 августа Bitcoin торговался выше 78 тыс. долларов. Давление на рынок усилилось на фоне повышения вероятности роста процентных ставок в США и снижения интереса инвесторов к рисковым активам. При этом говорить о целом августе как о периоде устойчивого падения оснований нет. 25 августа стоимость Bitcoin превышала 80 тыс. долларов, а с начала месяца криптовалюта к тому моменту подорожала примерно на 28%.

Глава глобальных исследований цифровых активов британского банка Standard Chartered Джефф Кендрик отмечает, что опасения относительно возможного вмешательства в рынок американских облигаций и обесценивания валюты одновременно укрепляют инвестиционную привлекательность Bitcoin как альтернативного актива. Таким образом, краткосрочное давление со стороны процентных ставок и курса доллара может негативно отражаться на стоимости криптовалюты, однако более масштабные макроэкономические процессы продолжают поддерживать интерес к цифровым активам.

Российский пример при этом демонстрирует, как криптовалюта постепенно выходит за рамки исключительно инвестиционного инструмента и начинает использоваться в трансграничных расчетах. Согласно данным российского ПСБ Банка, совокупный оборот привязанного к рублю стейблкоина A7A5, запущенного в феврале 2025 года, в августе 2026 года приблизился к 140 млрд долларов. Платформа A7 объединяет около 15 тыс. постоянных бизнес-пользователей и обрабатывает до 2 тыс. трансграничных платежей ежедневно. Значительная доля этих операций, как сообщается, приходится на азиатские направления, прежде всего Китай.

При этом показатель в 140 млрд долларов нельзя напрямую интерпретировать как объем внешней торговли России, который проходит через криптовалютные расчеты. Речь идет о совокупном обороте платформы, в котором одни и те же цифровые активы могут неоднократно перемещаться между участниками. Кроме того, в международных расчетах применяются и более ликвидные стейблкоины, привязанные к американскому доллару, включая USDT.

В этой ситуации на первый план выходит вопрос не стоимости конкретного криптоактива, а возможности его дальнейшего использования и обмена. Если компания получила цифровой актив, но не может конвертировать его в юани, доллары, дирхамы или другую необходимую валюту, практическая ценность такого платежа существенно уменьшается. Именно поэтому санкционное давление постепенно распространяется не только на традиционные финансовые учреждения, но и на криптовалютные биржи, электронные кошельки и посредников, через которых осуществляется доступ к цифровым активам.

Для Ирана цифровые активы также постепенно сформировали параллельный финансовый канал. Его значение особенно выросло на фоне ужесточения финансовых ограничений в отношении страны. По оценке Chainalysis, объем связанной с Ираном криптовалютной экосистемы в 2025 году превысил 7,78 млрд долларов.

Однако и эту сумму нельзя рассматривать как объем внешнеторговых операций Ирана, осуществленных исключительно с использованием криптовалют. В показатель включены различные категории операций, в том числе действия частных пользователей, бирж, компаний и адресов, связанных с государственными структурами.

Тем не менее собранные данные свидетельствуют о том, что в периоды усиления политической и геополитической напряженности использование криптоактивов в Иране также увеличивается. Chainalysis рассматривает цифровые активы в стране как один из финансовых альтернативных инструментов и элемент параллельной финансовой системы. В 2026 году США расширили ограничения против иранских криптовалютных бирж и сетей цифровых активов.

Одновременно Вашингтон заявил об усилении вторичных санкций против иностранных финансовых организаций, которые продолжают работать с Ираном. В результате давление распространяется и на альтернативные механизмы проведения платежей и последующей конвертации цифровых активов.

При этом было бы ошибкой напрямую связывать снижение стоимости Bitcoin с пропорциональным сокращением внешнеторговых операций стран, находящихся под санкциями. Между этими показателями нет прямой зависимости.

Реальный финансовый ущерб может возникнуть в тех случаях, когда расчеты проводятся с использованием волатильных цифровых активов, таких как Bitcoin или Ethereum. Если стоимость актива резко изменится в промежутке между отправкой товара и моментом конвертации полученного платежа в традиционную валюту, сторона, принимающая оплату, может понести потери. Например, снижение стоимости криптоактива на 10% до его конвертации фактически означает соответствующее сокращение стоимости полученного платежа.

Использование стейблкоинов позволяет частично решить эту проблему. Такие активы ориентированы на относительно стабильную стоимость базовой валюты. В частности, USDT привязан к доллару, тогда как A7A5 — к рублю. Поэтому падение Bitcoin на 10–20% не означает автоматического снижения номинальной стоимости этих стейблкоинов на аналогичную величину.

С точки зрения международной торговли это меняет сам характер рисков. Для участников расчетов гораздо более серьезной проблемой может стать не падение котировок Bitcoin, а потеря ликвидности, невозможность провести конвертацию или нарушение работы всей платежной цепочки. Если криптовалютная биржа оказывается под санкциями, активы блокируются на кошельке или исчезает возможность обменять цифровой актив на традиционную валюту, последствия для конкретной торговой операции могут оказаться значительно серьезнее обычного рыночного колебания.

К широкому использованию стейблкоинов в качестве универсального платежного инструмента с осторожностью относится и генеральный директор Банка международных расчетов (BIS) Пабло Эрнандес де Кос. По его мнению, распространение стейблкоинов может создавать целый ряд рисков, связанных с финансовой стабильностью, совместимостью различных платежных систем, противодействием отмыванию денег и сохранением монетарного суверенитета.

Де Кос считает, что стейблкоины действительно способны приносить пользу в отдельных специализированных сферах, однако в существующем виде они пока не обладают достаточным уровнем надежности для того, чтобы стать фундаментом крупномасштабной глобальной платежной системы.

Совершенно иной пример сейчас демонстрирует Сирия. 24 августа США исключили страну из списка государств — спонсоров терроризма. Уже через несколько дней Visa и Mastercard провели в Сирии первые международные карточные операции.

Развитие событий вокруг Сирии показывает, что необходимость использования альтернативных финансовых инструментов напрямую зависит от доступа государства к традиционной мировой финансовой инфраструктуре. По мере восстановления привычных каналов международных расчетов потребность в криптовалюте как вынужденной альтернативе может постепенно сокращаться.

Иными словами, значение цифровых активов для внешней торговли определяется не только технической возможностью отправить криптовалютный платеж. Не менее важными факторами становятся политическая ситуация, доступ к международной финансовой системе, способность провести конвертацию и наличие устойчивой инфраструктуры для перемещения средств.

На этом фоне рассматривать криптовалютный рынок исключительно через динамику Bitcoin становится недостаточно. Опыт России и Ирана показывает, что для стран, находящихся под санкционным давлением, цифровые активы постепенно превращаются в дополнительный элемент трансграничной платежной инфраструктуры.

Падение стоимости Bitcoin действительно может привести к финансовым потерям для компаний, использующих волатильные криптоактивы непосредственно в расчетах. Однако стейблкоины позволяют снизить зависимость от резких ценовых колебаний. При этом они не устраняют более фундаментальные угрозы, связанные с доступом к ликвидности, работой криптобирж, блокировкой кошельков, санкционными ограничениями и возможностью обменять цифровой актив на традиционную валюту.

Поэтому главный вопрос для международной торговли государств, находящихся под санкциями, заключается не столько в том, насколько может измениться курс Bitcoin в течение ближайших дней или недель. Гораздо важнее другое — сможет ли вся цифровая платежная цепочка сохранять работоспособность, обеспечивать необходимую ликвидность и позволять участникам без существенных ограничений переводить цифровые активы в реальные деньги и использовать их в дальнейших расчетах.