В Азербайджане банки смогут досрочно получать средства по активам  

В законодательство Азербайджана предлагается ввести новое понятие - "секьюритизация". Соответствующий вопрос нашёл отражение в проекте изменений в законы "О банках" и "О рынке ценных бумаг", который был вынесен на обсуждение на сегодняшнем заседании комитета Милли Меджлиса по экономической политике, промышленности и предпринимательству.

Согласно законопроекту, секьюритизация представляет собой процесс приобретения секьюритизационной компанией определённых активов у продавца без права обратного требования (регресса) и выпуска на основе этих активов секьюритизационных облигаций. При этом план секьюритизации будет представлять собой документ, содержащий информацию о каждом процессе секьюритизации и составленный и утверждённый в соответствии с требованиями законодательства.

Секьюритизационная облигация определяется как облигация, выпускаемая секьюритизационной компанией, выплаты по которой осуществляются за счёт денежных средств, поступающих от активов в соответствии с утверждённым планом секьюритизации. Продавцом активов будет считаться юридическое лицо, которое в соответствии с планом секьюритизации продаёт секьюритизационной компании активы, являющиеся предметом секьюритизации.

Законопроект разработан на основании "Стратегии социально-экономического развития Азербайджанской Республики на 2022-2026 годы", утверждённой распоряжением президента Азербайджана №3378 от 22 июля 2022 года. Цель документа - создать правовую базу для осуществления секьюритизационной деятельности с учётом международного опыта, законодательства зарубежных стран и особенностей азербайджанского рынка капитала.

Проект устанавливает основные принципы секьюритизационной деятельности, требования к секьюритизационной компании и сервисному агенту, порядок продажи активов, составления и утверждения плана секьюритизации, выпуска секьюритизированных облигаций, а также требования в сфере управления рисками и обеспечения прозрачности.

Механизм секьюритизации позволит кредиторам досрочно получать денежные средства по принадлежащим им активам. В частности, кредитор, заинтересованный в немедленном получении денежных средств, сможет продать свои активы секьюритизационной компании по сниженной цене. После этого секьюритизационная компания на основе приобретённых активов выпускает секьюритизированные облигации, а выплаты по ним осуществляются за счёт денежных потоков, поступающих от соответствующих активов.

В законопроекте также определены требования к основным участникам процесса секьюритизации, включая продавца активов, то есть первичного кредитора, и секьюритизационную компанию, выпускающую облигации. Документ регулирует их полномочия, функции и механизмы участия в процессе.

Каждый процесс секьюритизации должен сопровождаться планом, утверждённым Центральным банком. Продажа активов будет осуществляться на основании договора купли-продажи между продавцом активов и секьюритизационной компанией.

В плане секьюритизации должна содержаться информация об участниках процесса и активах, являющихся его предметом, существующих рисках и способах их снижения, а также заключение внешнего аудитора, подтверждающее соответствие активов требованиям законодательства. После утверждения плана Центральным банком секьюритизационная компания обязана в течение 60 рабочих дней обратиться в регулятор для государственной регистрации выпуска облигаций.

Законопроект предусматривает и ряд механизмов снижения рисков. В частности, кредитный риск активов, переданных секьюритизационной компании, не должен превышать кредитный риск аналогичных активов, оставшихся на балансе продавца.

Кроме того, продавец активов будет обязан приобрести не менее 5% облигаций, выпущенных на основе переданных им активов, и удерживать их до окончания срока обращения. Этот механизм, известный в международной практике как skin in the game, призван сохранить заинтересованность продавца в качестве передаваемых активов и участии в связанных с ними рисках.

Также предусматривается обеспечение денежных требований по активам способами обеспечения исполнения обязательств и возможность выпуска облигаций несколькими траншами с различными уровнями кредитного риска.

Ожидается, что регулирование секьюритизационной деятельности и внедрение соответствующего механизма создадут дополнительные возможности для эффективного управления ликвидностью участниками рынка, позволят превращать неликвидные активы в ликвидные ценные бумаги, расширят ассортимент финансовых инструментов и создадут новые инвестиционные возможности для инвесторов.